近月美元上升令新興市場貨幣下跌,美入口性通貨膨脹反而消失,相反香港隨時通縮,最大影響是地產項目。美債給人拋售拉高債券息率,但聯儲局人為操作迫息口低企多年市場不感興趣。除非金融危機再出現,資金才湧入債券;但新興市場貨幣正急速下跌,好可能產生全球性通縮。