2018 Week 03 - 核心持倉 (21 Jan 2018)

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選股條件:

1. 公司處於行業領導者地位,業務經營有持續性優勢
2. 市值高於100億港元 (港股),市值高於100億美金 (美股)

注碼分配:

1. 除非股價處於長期上升趨勢,否則單一股票投放注碼佔組合不多於40%
2. 除非股價同時處於短期和長期上升趨勢,否則不作加注

股價趨勢:

1. 股票長期趨勢:10週線 VS 40週線 (高於 = 上升 / 低於 = 下跌)
2. 股票短期趨勢:股價 VS 10週線 (高於 = 上升 / 低於 = 下跌)

撤退方案:

1. 公司基本因素改變 (行業領導者地位被破壞、公司品牌遭破壞),全數沽出
2. 股價處於長期下跌趨勢,注碼縮減至佔組合不多於10%

組合對沖:

1. 港股組合:

a. 恆生指數長期趨勢轉跌 (10週線 低於 40週線),以港股持倉總值2%~3%買入熊證
b. 熊證條款:2%~2.5%價外、到期日>6個月、換股比率1:10000
c. 解除對沖:恆生指數長期趨勢轉升 (10週線 高於 40週線)

2. 美股組合:

a. 標普500指數長期趨勢轉跌 (10週線 低於 40週線),沽空標普500指數ETF(SPY:US)
b. 沽空注碼:相等於美股持倉總值
c. 解除對沖:標普500指數升穿最近5週高位

定期檢討:

1. 每個季度 - 基本因素檢討
2. 每個星期 - 股價趨勢檢討

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香港 #001:騰訊控股 (# 0700.HK)
香港 #002:置富產業信託 (# 0778.HK)
香港 #003:港鐵公司 (# 0066.HK)

美國 #001:Visa Inc (# V:US)
美國 #002:MasterCard Inc (# MA:US)
美國 #003:Alibaba Group (# BABA:US)
美國 #004:Amazon.com Inc (# AMZN:US)

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恆生指數 (# HSI.HK)
標普500指數ETF (# SPY:US)
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香港 #001:騰訊控股 (# 0700.HK)
股票特點:增長、進攻型

交易罩門 / 股票弱點:

增長型股票,市場聚焦公司增長潛力,以致估值長期偏貴,值30x P/E、40x P/E或更高很大程度由市場情緒主導。業務增長動力放緩,也有機會觸發股票估值區間下移,而且屬於眾多大型指數權重股,股價走勢容易受資金流向左右 (雙面刃)。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$442.20

注碼分配:佔組合 24.84%

交易紀錄:

(1) 29 Sep 2016 - 買入 - 200股 - $209.20 (Short 2張 TCH 29 Dec'16 225.0 'Put' @ $15.80)
(2) 03 Nov 2016 - (Short 2張 TCH 29 Nov'16 210.0 'Put' @ $10.50)
(3) 07 Nov 2016 - (Short 2張 TCH 29 Nov'16 210.0 'Put' @ $10.00)
(4) 29 Nov 2016 - (Long 4張 TCH 29 Nov'16 210.0 'Put' @ $14.70)
(5) 29 Nov 2016 - 買入 - 200股 - $194.05 (Short 2張 TCH 29 Dec'16 210.0 'Put' @ $15.95)
(6) 29 Nov 2016 - 買入 - 200股 - $194.45 (Short 2張 TCH 29 Dec'16 210.0 'Put' @ $15.55)
(7) 23 Oct 2017 - (Short 3張 TCH 30 Oct'17 350.0 'Call' @ $4.38)
(8) 30 Oct 2017 - (Long 3張 TCH 30 Oct'17 350.0 'Call' @ $0.00)
(9) 30 Nov 2017 - 沽出 - 300股 - $357.25 (Short 3張 TCH 29 Nov'17 340.0 'Call' @ $17.25)

短期趨勢:上升 (8.92%, $442.20 vs $405.98) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (24.29%, $405.98 vs $326.64) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

香港 #002:置富產業信託 (# 0778.HK)
股票特點:資產、防守型

交易罩門 / 股票弱點:

穩陣型股票,息口敏感,當美國加息週期加快,會直接觸發股票估值區間下移。公司主要增長來源在於調升租金能力,如果本地經濟持續向下,也會對公司有負面影響。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$9.67

注碼分配:佔組合 7.24%

交易紀錄:

(1) 01 Dec 2016 - 買入 - 2,000股 - $8.98
(2) 01 Mar 2017 - 股息 - 2,000股 - $0.2445
(3) 05 Jun 2017 - 買入 - 2,000股 - $9.60
(4) 29 Aug 2017 - 股息 - 4,000股 - $0.2553

短期趨勢:上升 (0.94%, $9.67 vs $9.58) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (1.91%, $9.58 vs $9.40) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

香港 #003:港鐵公司 (# 0066.HK)

股票特點:資產、防守型

交易罩門 / 股票弱點:

穩陣型股票,息口敏感,當美國加息週期加快,會直接觸發股票估值區間下移。公司大部份業務屬於公用事業,對經濟表現敏感度較低,但租金收入則會左右股票估值。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$45.70

注碼分配:佔組合 17.11%

交易紀錄:

(1) 02 Nov 2016 - 買入 - 1,000股 - $41.64 (Short 2張 MTR 29 Nov'16 42.0 'Put' @ $0.36)
(2) 26 Jun 2017 - 買入 - 1,000股 - $43.95
(3) 12 Jul 2017 - 股息 - 1,000股 - $3.02
(4) 13 Oct 2017 - 股息 - 2,000股 - $0.25

短期趨勢:上升 (0.20%, $45.70 vs $45.61) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (2.04%, $45.61 vs $44.70) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #001:Visa Inc (# V:US)
股票特點:穩健、混合型

交易罩門 / 股票弱點:

金融股中估值長期比銀行昂貴,當銀行股基本因素改善,會吸引資金進行換馬。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$120.09

注碼分配:佔組合 5.28%

交易紀錄:

(1) 09 Nov 2016 - 買入 - 20股 - $80.20
(2) 06 Dec 2017 - 股息 - 20股 - $0.165
(3) 09 Jan 2017 - 買入 - 10股 - $82.05
(4) 06 Feb 2017 - 買入 - 12股 - $86.10
(5) 07 Mar 2017 - 股息 - 42股 - $0.165
(6) 08 May 2017 - 買入 - 8股 - $92.12
(7) 06 Jun 2017 - 股息 - 50股 - $0.165
(8) 05 Sep 2017 - 股息 - 50股 - $0.165
(9) 16 Oct 2017 - 沽出 - 20股 - $108.98

短期趨勢:上升 (5.69%, $120.09 vs $113.63) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (10.60%, $113.63 vs $102.74) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #002:MasterCard Inc (# MA:US)
股票特點:穩健、混合型

交易罩門 / 股票弱點:

金融股中估值長期比銀行昂貴,當銀行股基本因素改善,會吸引資金進行換馬。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$162.33

注碼分配:佔組合 5.23%

交易紀錄:

(1) 10 Nov 2016 - 買入 - 16股 - $103.85
(2) 09 Jan 2017 - 買入 - 8股 - $107.50
(3) 09 Feb 2017 - 股息 - 16股 - $0.220
(4) 08 May 2017 - 買入 - 12股 - $117.50
(5) 09 May 2017 - 股息 - 24股 - $0.220
(6) 09 Aug 2017 - 股息 - 36股 - $0.220
(7) 16 Oct 2017 - 沽出 - 14股 - $147.95
(8) 09 Nov 2017 - 股息 - 36股 - $0.220

短期趨勢:上升 (6.61%, $162.33 vs $152.27) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (12.77%, $152.27 vs $135.03) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #003:Alibaba Group (# BABA:US)
股票特點:增長、進攻型

交易罩門 / 股票弱點:

增長型股票,市場聚焦公司增長潛力,以致估值長期偏貴,值30x P/E、40x P/E或更高很大程度由市場情緒主導。公司負面形象深入人心,不是數月甚或一年兩年便能改變,而市場如何看待中國經濟,也會直接左右資金流向。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$187.79

注碼分配:佔組合 7.15%

交易紀錄:

(1) 14 Sep 2016 - 買入 - 15股 - $100.35
(2) 01 Nov 2016 - 買入 - 3股 - $100.05
(3) 09 Jan 2017 - 買入 - 10股 - $93.75
(4) 05 Jun 2017 - 買入 - 14股 - $124.67
(5) 18 Oct 2017 - 沽出 - 16股 - $176.20

短期趨勢:上升 (3.43%, $187.79 vs $181.57) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (14.73%, $181.57 vs $158.26) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #004:Amazon.com Inc (# AMZN:US)
股票特點:增長、進攻型

交易罩門 / 股票弱點:

增長型股票,市場聚焦公司增長潛力,以致估值長期偏貴,而且自2017年起已經變成相當擠擁的交易 (Crowded Trade),一旦出現拆倉,股價便容易忽然急速調整;公司經營滲透力愈來愈深,也有機會被政府以反壟斷法掣肘,窒礙增長。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$1,305.20

注碼分配:佔組合 7.65%

交易紀錄:

(1) 15 Jun 2017 - 買入 - 4股 - $960.00

短期趨勢:上升 (10.45%, $1,305.20 vs $1,181.69) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (14.61%, $1,181.69 vs $1,031.04) (10週線高於40週線)

檢討結果:14 Jan 2018 - 維持持有
下次檢討:21 Jan 2018 (股價趨勢檢討)

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