2018 Week 24 - 核心持倉 (10 Jun 2018)

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選股條件:

1. 公司處於行業領導者地位,業務經營有持續性優勢
2. 市值高於100億港元 (港股),市值高於100億美金 (美股)

注碼分配:

1. 除非股價處於長期上升趨勢,否則單一股票投放注碼佔組合不多於40%
2. 除非股價同時處於短期和長期上升趨勢,否則不作加注

股價趨勢:

1. 股票長期趨勢:10週線 VS 40週線 (高於 = 上升 / 低於 = 下跌)
2. 股票短期趨勢:股價 VS 10週線 (高於 = 上升 / 低於 = 下跌)

撤退方案:

1. 公司基本因素改變 (行業領導者地位被破壞、公司品牌遭破壞),全數沽出
2. 股價處於長期下跌趨勢,注碼縮減至佔組合不多於10%

組合對沖:

1. 港股組合:

a. 恆生指數長期趨勢轉跌 (10週線 低於 40週線),以港股持倉總值2%~3%買入熊證
b. 熊證條款:2%~2.5%價外、到期日>6個月、換股比率1:10000
c. 解除對沖:恆生指數長期趨勢轉升 (10週線 高於 40週線)

2. 美股組合:

a. 標普500指數長期趨勢轉跌 (10週線 低於 40週線),沽空標普500指數ETF(SPY:US)
b. 沽空注碼:相等於美股持倉總值
c. 解除對沖:標普500指數升穿最近5週高位

定期檢討:

1. 每個季度 - 基本因素檢討
2. 每個星期 - 股價趨勢檢討

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香港 #001:騰訊控股 (# 0700.HK)
香港 #002:置富產業信託 (# 0778.HK)
香港 #003:港鐵公司 (# 0066.HK)

美國 #001:Visa Inc (# V:US)
美國 #002:MasterCard Inc (# MA:US)
美國 #003:Alibaba Group (# BABA:US)
美國 #004:Amazon.com Inc (# AMZN:US)

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恆生指數 (# HSI.HK)
標普500指數ETF (# SPY:US)
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香港 #001:騰訊控股 (# 0700.HK)
股票特點:增長、進攻型

交易罩門 / 股票弱點:

增長型股票,市場聚焦公司增長潛力,以致估值長期偏貴,值30x P/E、40x P/E或更高很大程度由市場情緒主導。業務增長動力放緩,也有機會觸發股票估值區間下移,而且屬於眾多大型指數權重股,股價走勢容易受資金流向左右 (雙面刃)。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$415.00

注碼分配:佔組合 9.46%

交易紀錄:

[總數:200] (01) 29 Sep 2016 - 買入 - 200股 - $209.20 (Short 2張 TCH 29 Dec'16 225.0 'Put' @ $15.80)
[總數:200] (02) 03 Nov 2016 - (Short 2張 TCH 29 Nov'16 210.0 'Put' @ $10.50)
[總數:200] (03) 07 Nov 2016 - (Short 2張 TCH 29 Nov'16 210.0 'Put' @ $10.00)
[總數:200] (04) 29 Nov 2016 - (Long 4張 TCH 29 Nov'16 210.0 'Put' @ $14.70)
[總數:400] (05) 29 Nov 2016 - 買入 - 200股 - $194.05 (Short 2張 TCH 29 Dec'16 210.0 'Put' @ $15.95)
[總數:600] (06) 29 Nov 2016 - 買入 - 200股 - $194.45 (Short 2張 TCH 29 Dec'16 210.0 'Put' @ $15.55)
[總數:600] (07) 23 Oct 2017 - (Short 3張 TCH 30 Oct'17 350.0 'Call' @ $4.38)
[總數:600] (08) 30 Oct 2017 - (Long 3張 TCH 30 Oct'17 350.0 'Call' @ $0.00)
[總數:300] (09) 30 Nov 2017 - 沽出 - 300股 - $357.25 (Short 3張 TCH 29 Nov'17 340.0 'Call' @ $17.25)
[總數:100] (10) 06 Feb 2018 - 沽出 - 200股 - $417.40
[總數:300] (11) 15 Feb 2018 - 買入 - 200股 - $447.00
[總數:100] (12) 27 Mar 2018 - 沽出 - 200股 - $437.20

短期趨勢:上升 (3.03%, $415.00 vs $402.80) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (0.33%, $402.80 vs $401.48) (10週線高於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

香港 #002:置富產業信託 (# 0778.HK)
股票特點:資產、防守型

交易罩門 / 股票弱點:

穩陣型股票,息口敏感,當美國加息週期加快,會直接觸發股票估值區間下移。公司主要增長來源在於調升租金能力,如果本地經濟持續向下,也會對公司有負面影響。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$9.38

注碼分配:佔組合 2.14%

交易紀錄:

[總數:2,000] (01) 01 Dec 2016 - 買入 - 2,000股 - $8.98
[總數:2,000] (02) 01 Mar 2017 - 股息 - 2,000股 - $0.2445
[總數:4,000] (03) 05 Jun 2017 - 買入 - 2,000股 - $9.60
[總數:4,000] (04) 29 Aug 2017 - 股息 - 4,000股 - $0.2553
[總數:1,000] (05) 06 Feb 2018 - 沽出 - 3,000股 - $9.20

短期趨勢:上升 (0.43%, $9.38 vs $9.34) (股價高於10週線)
長期趨勢:下跌 (-0.74%, $9.34 vs $9.41) (10週線低於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

香港 #003:港鐵公司 (# 0066.HK)
股票特點:資產、防守型

交易罩門 / 股票弱點:

穩陣型股票,息口敏感,當美國加息週期加快,會直接觸發股票估值區間下移。公司大部份業務屬於公用事業,對經濟表現敏感度較低,但租金收入則會左右股票估值。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$44.50

注碼分配:佔組合 5.07%

交易紀錄:

[總數:1,000] (01) 02 Nov 2016 - 買入 - 1,000股 - $41.64 (Short 2張 MTR 29 Nov'16 42.0 'Put' @ $0.36)
[總數:2,000] (02) 26 Jun 2017 - 買入 - 1,000股 - $43.95
[總數:2,000] (03) 12 Jul 2017 - 股息 - 1,000股 - $3.02
[總數:2,000] (04) 13 Oct 2017 - 股息 - 2,000股 - $0.25
[總數:500] (05) 06 Feb 2018 - 沽出 - 1,500股 - $42.60

短期趨勢:上升 (1.04%, $44.50 vs $44.04) (股價高於10週線)
長期趨勢:下跌 (-0.74%, $44.04 vs $44.37) (10週線低於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #001:Visa Inc (# V:US)
股票特點:穩健、混合型

交易罩門 / 股票弱點:

金融股中估值長期比銀行昂貴,當銀行股基本因素改善,會吸引資金進行換馬。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$134.74

注碼分配:佔組合 2.41%

交易紀錄:

[總數:20] (01) 09 Nov 2016 - 買入 - 20股 - $80.20
[總數:20] (02) 06 Dec 2017 - 股息 - 20股 - $0.165
[總數:30] (03) 09 Jan 2017 - 買入 - 10股 - $82.05
[總數:42] (04) 06 Feb 2017 - 買入 - 12股 - $86.10
[總數:42] (05) 07 Mar 2017 - 股息 - 42股 - $0.165
[總數:50] (06) 08 May 2017 - 買入 - 8股 - $92.12
[總數:50] (07) 06 Jun 2017 - 股息 - 50股 - $0.165
[總數:50] (08) 05 Sep 2017 - 股息 - 50股 - $0.165
[總數:30] (09) 16 Oct 2017 - 沽出 - 20股 - $108.98
[總數:15] (10) 06 Feb 2018 - 沽出 - 15股 - $113.56
[總數:30] (11) 23 Feb 2018 - 買入 - 15股 - $121.71
[總數:10] (12) 29 Mar 2018 - 沽出 - 20股 - $117.85

短期趨勢:上升 (5.74%, $134.74 vs $127.42) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (8.42%, $127.42 vs $117.52) (10週線高於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #002:MasterCard Inc (# MA:US)
股票特點:穩健、混合型

交易罩門 / 股票弱點:

金融股中估值長期比銀行昂貴,當銀行股基本因素改善,會吸引資金進行換馬。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$200.04

注碼分配:佔組合 4.29%

交易紀錄:

[總數:16] (01) 10 Nov 2016 - 買入 - 16股 - $103.85
[總數:24] (02) 09 Jan 2017 - 買入 - 8股 - $107.50
[總數:24] (03) 09 Feb 2017 - 股息 - 16股 - $0.220
[總數:36] (04) 08 May 2017 - 買入 - 12股 - $117.50
[總數:36] (05) 09 May 2017 - 股息 - 24股 - $0.220
[總數:36] (06) 09 Aug 2017 - 股息 - 36股 - $0.220
[總數:22] (07) 16 Oct 2017 - 沽出 - 14股 - $147.95
[總數:22] (08) 09 Nov 2017 - 股息 - 36股 - $0.220
[總數:12] (09) 06 Feb 2018 - 沽出 - 10股 - $160.50
[總數:12] (10) 09 Feb 2018 - 股息 - 22股 - $0.250
[總數:36] (11) 22 Feb 2018 - 買入 - 24股 - $174.85
[總數:12] (12) 27 Mar 2018 - 沽出 - 24股 - $175.31

短期趨勢:上升 (7.81%, $200.04 vs $185.55) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (12.80%, $185.55 vs $164.49) (10週線高於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #003:Alibaba Group (# BABA:US)
股票特點:增長、進攻型

交易罩門 / 股票弱點:

增長型股票,市場聚焦公司增長潛力,以致估值長期偏貴,值30x P/E、40x P/E或更高很大程度由市場情緒主導。公司負面形象深入人心,不是數月甚或一年兩年便能改變,而市場如何看待中國經濟,也會直接左右資金流向。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$205.07

注碼分配:佔組合 1.83%

交易紀錄:

[總數:15] (01) 14 Sep 2016 - 買入 - 15股 - $100.35
[總數:18] (02) 01 Nov 2016 - 買入 - 3股 - $100.05
[總數:28] (03) 09 Jan 2017 - 買入 - 10股 - $93.75
[總數:42] (04) 05 Jun 2017 - 買入 - 14股 - $124.67
[總數:26] (05) 18 Oct 2017 - 沽出 - 16股 - $176.20
[總數:10] (06) 06 Feb 2018 - 沽出 - 16股 - $175.03
[總數:5] (07) 06 Mar 2018 - 沽出 - 5股 - $185.00

短期趨勢:上升 (8.92%, $205.07 vs $188.27) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (2.39%, $188.27 vs $183.87) (10週線高於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

美國 #004:Amazon.com Inc (# AMZN:US)
股票特點:增長、進攻型

交易罩門 / 股票弱點:

增長型股票,市場聚焦公司增長潛力,以致估值長期偏貴,而且自2017年起已經變成相當擠擁的交易 (Crowded Trade),一旦出現拆倉,股價便容易忽然急速調整;公司經營滲透力愈來愈深,也有機會被政府以反壟斷法掣肘,窒礙增長。

基本因素:符合選股條件
現時股價:$1,683.99

注碼分配:佔組合 6.02%

交易紀錄:

[總數:4] (01) 15 Jun 2017 - 買入 - 4股 - $960.00
[總數:2] (02) 06 Feb 2018 - 沽出 - 2股 - $1355.20
[總數:6] (03) 22 Feb 2018 - 買入 - 4股 - $1491.60
[總數:2] (04) 27 Mar 2018 - 沽出 - 4股 - $1529.79

短期趨勢:上升 (7.74%, $1,683.99 vs $1,563.00) (股價高於10週線)
長期趨勢:上升 (19.06%, $1,563.00 vs $1,312.82) (10週線高於40週線)

檢討結果:10 Jun 2018 - 維持持有
下次檢討:17 Jun 2018 (股價趨勢檢討)

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