北京首都機場 (00694) 二零一八年中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0830/LTN201808301242_C.pdf


集團2018上半年營業收入較去年同期增長15.3%,息稅折舊前利潤較去年增加10.0%,息稅折舊前利潤率53.8%同比減少-2.6%公司的稅後淨利潤同比增加17.6%每股基本盈利人民幣0.3430元同比增加17.5%。公司股東權益同比增加4.0%,分派中期股息每股人民幣0.1030元同比增加17.6%

如果去機場費,但沒有調整所產生的稅項,上半年淨利大約人民幣8.56億,每股盈利大約人民幣0.1977元同比增加27.8%。

公司基本因素


2018年上半年財務比率普偏持平,股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。現金流減少,流動比率減少,但淨負債/股東權益減少。

FORS 由2017年度11分下跌到2018年上半年的10分,因為息稅折舊前利潤率及流動比率輕微下跌。

股票估值


上一篇文章 0694 北京首都機場 2017-12-31 全年業績 因為取消機場費,所以沒有預計2018年每股盈利。以上半年業績,全年每股盈利可能達到$0.8091。

暫時今年股價高低$7.39-13.40,低位$7.39是在7月份,高位$13.40是在1月份,預期 P/E 9.1-16.6倍。以上半年每股賬面資產淨值大約$5.9070,預期 P/B 1.25-2.27倍。上篇文章當時6月股價大約$7.76,以 P/B計算在估值偏下位置,之後便輾轉下跌到暫時今年低位$7.39,然後一個多月上升到$9.58,上升了25.8%。期間集團派發末期股息$0.18412,現價連股息大約上升15.4%。

現價大約$8.77,預期 P/B 1.48倍,預期 P/E 10.8倍,如果今年高低位已見,現價在估值偏下位置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票,但不排除將來會否持有上述股票相關權益)