中國人民保險集團 (01339) 截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核中期業績公告 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/0824/LTN20180824996_C.pdf


集團2018上半年總保費收入較去年同期增加2.3%收入合計同比增加2.8%,息稅折舊前利潤較去年增加28.4%,息稅折舊前利潤率6.8%同比增加1.35%。股東應佔溢利增加14.0%,基本每股收益人民幣0.2400元同比增加14.3%,公司股東權益比對2017年末增加5.7%不派中期股息同去年一樣。

公司基本因素


2018年上半年財務比率普偏做好,股東權益回報率、邊際利潤率、總資產回報率增加。但現金流減少,流動比率減少,淨負債/股東權益減少。

FORS 由2017年度8分上升到2018年上半年的9分,表示集團業務持平。

股票估值


一篇文章 1339 中國人民保險集團 2017-12-31 全年業績 預計2018年每股賬面資產淨值增長10%到$4.2754,五年平均 P/B 0.87-1.46倍P/B 估值上下限便是$3.72-6.24。以上半年股東權益只增加5.7%及人民幣貶值因素,全年每股賬面資產淨值可能只是增長4.6%至大約$4.0659。

暫時今年股價高低$3.13-4.80,低位$3.13是在9月份高位$4.80是在2月份預期 P/B 0.77-1.18倍。上篇文章當時6月股價大約$4.00,之後便輾轉下跌到暫時今年低位$3.13。如果在接近估值偏下位置持有,現價大約差距-11.3%。

現價大約$3.33,預期P/B 0.82倍,如果今年高低位已見,現價在估值偏置 。

(權益披露: 筆者於執筆時並未持有上述股票,但不排除將來會否持有上述股票相關權益)